주식 책 추천 '현명한 초보 투자자'(1/2)
오늘은 주식 관련 서적을 추천드리겠습니다. 제가 소개해드릴 책은 야마구치 요헤이의 현명한 초보 투자자입니다. 직접 읽어보고 느낀 내용들을 공유하고 함께 주식을 공부해 보도록 하겠습니다. 총 6장으로 설명하고 있으며 오늘은 3장까지의 내용을 소개하도록 하겠습니다.
1장. 주식 투자로 돈을 버는 구조
1. 주식 투자가 역시 유리하다?
1) 책의 시작은 작가가 만약 당신에게 1,000만 원이 있다면 어디에 쓰겠냐고 질문을 하며, 총 8가지의 선택권을 주고 있습니다. 1. 슬롯머신 2. 경마 3. 복권 4. 생명보험 5. 정기예금 6. 부동산 투자 7. 외화예금 8. 주식 투자
작가는 세 가지 의사결정 사항을 알려주며 주식 투자를 정답으로 말하고 있습니다. 세 가지의 의사결정사항으로 비용(수수료, 세금)이 얼마인지, 최소 투자 금액은 얼마가 필요한지, 투자 대상의 유망성 확인이 쉬운지를 말합니다.
책을 직접 읽어보시면 아시겠지만 3가지 의사결정을 하였을 때 가장 타당한 선택은 주식 투자이며 저도 100% 납득을 할 수 있었습니다. 여러분은 어떻게 생각하시나요?
2. 주식으로 돈을 버는 구조
1) 작가는 주식으로 돈을 버는 구조를 말하며 주식의 기본은 싸게 사서 비싸게 팔기를 강조하고 있습니다. 이를 위해서 기업의 가치, 가치의 원천, 주가 상승, 합리적 행동을 말하고 있습니다.
기업가치는 기업이 벌어들이는 이익과 회사가 보유하고 있는 재산으로 구성된다고 하고 있습니다. 즉, 기업의 이익 구조를 분석하고 재무제표를 통해 재산의 가치를 파악해야 한다고 말합니다.
가치의 원천이 어디에 있는지 알기 위해서는 기업의 사업 내용에 대해서 사업의 구조와 패턴을 파악해야 합니다.
주가가 상승하는 이유에 대해서는 실제 기업의 가치보다 싸게 책정된 주식 가격이 시장의 평가를 받아서 본래의 가격으로 맞춰가는 것이라고 말하고 있습니다. 이를 저평가 주식이라고 말하고 있습니다.
마지막으로 합리적으로 행동하고 높은 이익을 올리는 방법에서는 논리가 아닌 감정이 지배하였을 때 손실은 볼 수 있다고 말하며, 합리적인 행동을 위한 일곱 가지 습관은 6장에서 소개를 하고 있습니다.
3. 화폐의 본질을 아는 유대인
1) 돈에 대한 이야기를 할 때 가장 대표적인 인종은 유대인으로 소개됩니다. 유대인들은 돈의 속성인 돈이 돈을 낳는다는 것을 잘 파악하며, 화폐의 본질을 이해해야 합니다.
작가는 화폐의 주요한 특징으로 가치 보존 기능을 말하고 있습니다. 화폐는 썩지 않고 반영구적으로 저장이 가능합니다.
이러한 특징으로 인해 누군가가 공장을 짓기 위해 돈이 필요하지만 화폐는 썩지 않기 때문에 움직이려고 하지 않습니다. 그러므로 돈을 움직이게 하기 위해서는 더 큰돈을 지불하겠다는 이유가 필요하게 됩니다.
즉, 이러한 추가적인 돈이 이자가 되는 것입니다. 이자라는 것은 화폐의 가치 보존 기능으로 발생하며 돈은 쓰지 않고 투자하는 것이 최고이며, 이로 인해 돈을 불어나게 됩니다.
유대인들은 이러한 화폐의 본질을 잘 파악하고 있으므로 구두쇠가 될 수밖에 없는 것입니다. 일반 사람 들어 돈을 쓰면 안 되는지 본질적으로 이해하지 못하기 때문에 가난해질 수 있습니다.
2장. 가치란 무엇인가?
1. 가치는 '이익'과 '위험'의 저울 위에 있다
투자를 하며 가장 중요하게 생각하는 것은 수익률일 것입니다. 이러한 수익률은 연이익을 자산으로 나눈 값입니다.
모든 상품의 수익률은 다르며 책에서는 부동산 투자가 6~9%로의 수익률로 가장 높다고 이야기하고 있습니다. 사실 수익률의 차이는 위험의 크기를 반영하고 있습니다.
위험도가 높을수록 수익률이 높아지게 됩니다. 즉, 자산이 위험을 고려했을 때 사람들이 생각하는 부동산 투자의 수익률은 6~9%라고 알 수 있습니다. 이처럼 모두가 생각하는 자산의 타당한 가격이 자산의 가치를 결정하게 되는 것입니다.
2. 주식의 가치는 간단히 알 수 있다
책에서는 주식의 적정 주가를 계산하는 방법을 알려주고 있습니다. 아래의 공식을 통해서 적정 주가는 14만 원이 되며 이보다 높으면 매도, 낮으면 매수를 하는 것이라고 말합니다.
매우 단순하게 설명을 해줘서 허탈하지만 그만큼 본인의 기준을 세우고 적용해서 기업의 적정 주가를 계산할 수 있어서 좋았습니다. 여러분들도 본인의 기준으로 적정 주가를 계산해 보시기 바랍니다.
=> 적정 주가(? 원) * 기대수익률(7%) = 매년의 이익(1만 원)
3. 가치의 구조를 알면 투자의 본질이 보인다
만약 주가가 하락하면 여러분은 어떻게 하실 건가요? 대부분 매도를 하는 경우가 많습니다. 하지만 책에서는 주가의 하락을 매수 기회로 보고 있습니다.
이러한 선택을 할 수 있는 이유는 위에서 말한 계산으로 적정 주가를 확인할 수 있기 때문입니다. 즉, 내가 적정 주가를 통해서 14만 원의 주식을 샀는데 하락으로 인해서 10만 원 될 경우 이익률은 상승하게 되기 때문입니다.
이를 역행 투자라고 설명하며 감정에 휘둘리지 말고 높은 수익률을 얻을 수 있는지를 논리적으로 생각하고 사들일 수 있어야 합니다.
만약 본인이 공부한 주식이 하락하더라도 주식의 가치를 믿고 지긋하게 참아가는 것도 주식 투자에 필요합니다.
3장. 기업의 가치 파악
1. 기업 가치를 산정하기 전에 알아두어야 할 것
저평가된 주식을 찾기 위해서는 기업의 가치를 알아야 합니다. 기업 가치의 산정을 위해서는 두 가지의 포인트를 말하고 있습니다.
첫째, 기업은 통째로 평가한다.
둘째, 기업의 가치란 기업이 영위하고 있는 사업의 가치와 보유하고 있는 재산이다.
단 한주를 사더라도 기업에 대해서 전체 가치를 고려하여 타당성을 판단해야 합니다. 즉, 우선은 기업을 통째로 평가하고, 발행된 주식으로 나누어 한 주당 가치를 산출해야 합니다.
=> 1주당 가치 = 기업 전체의 가치 / 발행 주식 수
기업의 진짜 가치는 사업의 가치와 재산을 더한 것입니다. 투자하기 좋은 회사는 사업의 가치가 큰 회사와 재산을 많이 가진 회사로 나누며, 둘 모두를 가지고 있다면 투자를 고려해 보시는 것이 좋습니다.
2. 5분 안에 구하는 주식의 가치
책에는 주식 가치 산정을 4단계로 나눠서 말하고 있습니다.
1단계. 사업 가치를 평가한다.
2단계. 재산 가치를 평가한다.
3단계. 부채(빚)를 뺀다.
4단계. 발행 주식 수로 나눠 한 주의 가치를 산출한다.
각 단계별로 좀 더 자세하게 설명하도록 하겠습니다.
1단계. 사업 가치(영업 이익 * 10배)
2단계. 재산 가치(유동 자산 - (유동부채*1.2) + 투자 등 자산 합계
3단계. 부채를 차감하며 최종 주주 가치 계산
4단계. 1주의 가치(주주 가치 / 발행 주식 수)
* 사업 가치의 10배와 재산 가치 1.2배는 작가 개인의 의견이므로 꼭 동일하게 하실 필요는 없을 것 같습니다. 하지만 책에서는 합리적인 이유로 설정을 한 것을 알 수 있으므로 자세하게 알고 싶으신 분은 도서에서 확인하시고 의사결정을 해보시기 바랍니다.
3. 저평가주를 어떻게 찾을 것인가
저평가주를 찾는 방법은 무료 스크리닝 엔진을 이용하시는 것입니다. 무료 스크리닝 엔진을 이용하는 게 효과적이며, '벨류스타' 조건 검색과 QuantV의 '벨류 파인더'가 있습니다.
주식 초보자라면 PER 10배 이하, PBR은 1배 이하의 조건으로 검색을 해보시기 바랍니다. 니는 주식 투자 시 원금 보장에 수익률 10%의 의미를 갖고 있습니다.
여기까지가 제가 추천드리는 첫 번째 책인 '현명한 초보 투자자'의 1~3장까지의 내용입니다. 4~6장에서는 더욱 자세한 내용을 소개하고 있으므로 꼭 읽어주시기 바랍니다.
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